Finans dünyasında yaptığı sert analizlerle sık sık gündeme gelen ekonomist Selçuk Geçer, son değerlendirmesinde gümüşün tarihsel, endüstriyel ve parasal rolüne dikkat çekerek küresel piyasalarda uzun yıllardır bastırıldığına inandığı bu metalin büyük bir dönüm noktasına yaklaştığını ifade etti.
Geçer’in aktardığı tablo, yalnızca değerli metaller piyasasının değil, enerji dönüşümünden savunma sanayine kadar geniş bir alanın geleceğini şekillendiren kritik dinamikleri içeriyor. Ona göre gümüş, tarih boyunca birçok uygarlığın ekonomik temelini oluşturduğu gibi bugün de yapay zekâ teknolojileri, elektrikli araçlar, yarı iletken üretimi ve yenilenebilir enerji sistemleri için vazgeçilmez bir bileşen halinde. Bu nedenle hem üretim tarafındaki zayıflık hem de talep tarafındaki patlama, metalin önümüzdeki yıllarda olağanüstü bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
Geçer, gümüşün yüzyıllardır altının gölgesinde kaldığını ancak modern ekonomiyi ayakta tutan görünmeyen güç olarak asıl vazgeçilmez rolü üstlendiğini hatırlattı. Antik uygarlıkların parasal sistemlerinden bugünün yüksek teknoloji endüstrilerine kadar gümüşün sürekli ihtiyaç duyulan bir kaynak olması, metalin stratejik önemini daha da artırıyor. Ekonomiste göre bugün altın ne kadar dikkat çekse de, üretim-tüketim dengesizliği nedeniyle kritik eşikte bulunan asıl metal gümüş.
Arz Daralırken Talep Patlıyor
Enerji dönüşümü, veri merkezlerinin büyümesi, elektrikli araç üretimi ve yenilenebilir kaynaklara geçiş, gümüş talebini her yıl daha yüksek seviyelere taşıyor. Geçer’in değerlendirmesine göre küresel gümüş arzının yaklaşık yüzde 80’i endüstride kullanıldıktan sonra geri kazanılmadan yok oluyor. Yeni maden keşiflerinin sınırlı olması, mevcut kaynakların büyük bölümünün bakır ve çinko madenciliğinin yan ürünü olarak üretilmesi arz tarafındaki kırılganlığı artırıyor. Bu durum, ilgili metallerde yaşanacak üretim düşüşlerinin gümüş akışını da anında etkileyebileceği anlamına geliyor.
Geçer, altın-gümüş fiyat oranının tarihsel ortalamasının 1/15 olduğuna, güncel seviyenin ise 1/70 bandında seyrettiğine işaret ederek bu makasın kapanmasının matematiksel bir zorunluluk olduğunu belirtti. Buna göre altın 5 bin dolara yükseldiğinde oran 1/25 seviyesine inse bile gümüşün 200 dolar civarına sıçraması kaçınılmaz hale geliyor.
Küresel Fonların Fiziki Gümüş Toplamasının Nedeni
Geçer’in dikkat çektiği bir diğer önemli başlık ise büyük yatırım fonlarının ve teknoloji şirketlerinin fiziki gümüş stoğunu hızla artırması. Buna göre dev şirketlerin amacı fiyat spekülasyonu yapmak değil; üretim hatlarını ayakta tutmak için gelecekte yaşanabilecek arz sıkışıklıklarına karşı güvenli alan oluşturmak.
Ekonomist, bu kurumlar açısından asıl riskin gümüşün fiyatı değil, ilerleyen yıllarda “bulunamaması” olduğunu ifade ediyor. Bu nedenle özellikle enerji teknolojileri ve savunma sanayii için stratejik kabul edilen gri metalin, 21. yüzyılın kritik ham maddeleri arasında yerini aldığı belirtiliyor.
